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国金证券-医药健康研究-麻醉药品量价深度研究：场景不止手术室内，品种不止仿制跟随-240430

麻醉药品量价深度研究：场景不止手术室内，品种不止仿制跟随 投资逻辑： 麻醉药生命周期长，产品格局稳定，其中管制类麻醉药壁垒高，集采风险小。麻醉药生命周期长、迭代速度慢，产品格局较为稳定，与此同时目前麻醉行业呈现以下三个特点：①全身麻醉占比超六成，相较于局部麻醉等技术壁垒高、竞格局更好，相关治疗费用较高；②未来复合麻醉将成趋势，且复合麻醉将带动全麻、局麻以及麻醉辅助用药的协同放量；③麻醉镇痛药多为管