国金证券-重组胶原蛋白行业深度系列(一)：重组胶原蛋白商业化提速，中国成分踏入“黄金时代”-231127

Key takeaways

重组胶原蛋白行业正迎来商业化提速，中国成分踏入“黄金时代”。重组胶原蛋白相比动物源胶原蛋白具有优越性能，如更好的水溶性、更低的免疫原性、无病毒隐患、更强的生物活性等。行业技术突破推动了重组胶原蛋白在护肤、医美等领域的应用，预计未来将进一步向填充、再生材料等领域延伸。头部厂家如巨子生物、锦波生物等在技术、生产、商业化方面取得显著进展。

• 重组胶原蛋白性能优越，商业化提速，中国成分踏入“黄金时代”。
• 重组胶原蛋白相比动物源胶原蛋白具有更好的水溶性、更低的免疫原性、无病毒隐患、更强的生物活性。
• 重组胶原蛋白在护肤、医美领域应用广泛，预计未来将向填充、再生材料等领域进一步延伸。
• 头部厂家如巨子生物、锦波生物等在技术、生产、商业化方面取得显著进展。
• 重组胶原蛋白产业链价值分布中，品牌商毛利率最高，议价能力最强。