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太平洋证券-电力设备行业深度报告：探究电车二段增长浪潮，产业和资本道与术之争-240104

如果未来消费降级，我国0-15万元的车将孕育爆款车型。日本经历泡沫破灭后失去收入预期增长，汽车销量在1990年见顶，且之后汽车消费降级明显。从日本乘用车历年的销量走势来看，Small车型的单车价格最高（1985年价格为Standard车型的5倍多，接近mini车型的2倍)，在经济衰退的时期中Small车型的销量逐步向Standard车型和Mini车型分流，呈现出消费降级的现象。