Research report

煤炭行业2023年投资策略：需求或是关键变量，下半年景气或重新扩张-20221224-中信证券-26页

展望2023年，国内煤炭产量和进口量或都有温和增长，经济回暖下需求也有望扩张，预计行业供需将维持平衡。随着海外能源价格中枢的回落，预计国内部分煤种价格将略有波动，但行业景气整体将保持高位。我们认为2023年板块投资逻辑主要在需求端，我们看好下半年行业需求的恢复，板块届时或迎来新一轮需求驱动的行情。 能源安全政策下，煤炭行业的周期波动或有所减弱。在能源安全的政策框架下，一方面要求煤炭实现保供稳价的目