Research report

港股科技&新消费行业投资策略：基本面筑底回升，便是港股的春天-20221205-开源证券-22页

·2021-2022年港股深度调整，源自分子端、分母端均承压 （1）分子端：盈利预期下修，2021年国内行业强监管影响资金的中长期盈利增速预期g；2022年疫情反复及防控升级亦是原因之一。 （2）分母端：美债利率持续超预期上行（通胀超预期导致美元加息周期，港股作为资本自由出入的离岸市场，面临更大的流动性冲击压力）、股票风险溢价上升（2021年主要源自国内政策监管、2022年源自俄乌冲突、中概股退市