Research report

国信证券-互联网行业海外垂类AI专题(7)：美股SaaS一季报跟踪，AI效果明显分化-240619

• 传统SaaS业务的企业开支复苏低于预期，年初宏观经济的不确定性影响了企业客户开支计划。高通胀、高利率给企业特别是中小企业经营带来压力，部分下游客户仍在降本增效的周期。MDB与NOW的业绩会均表示了需求环境尚未出现大的改善，宏观环境比预期的更加具有挑战性。CRM表示相比去年四季度需求强劲，但一季度销售艰难。 • SaaS企业需求因为AI技术发展呈现结构性变化。CSP受益于大模型训练和推理需求恢复