Research report

浙商证券-公牛集团(603195)深度报告：电工绝对龙头超额凸显，成长动能充沛-230513

❑ 民用电工行业绝对龙头，未来成长动能充足 公牛集团成立于 1995 年，专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品研发、生产和销售，后逐步拓展至 LED 照明、无主灯、新能源等新领域。公司营收与利润增长稳健，盈利能力及现金流表现优异。2015-2022 年公司收入规模从 44.59 亿元上升至 140.81 亿元（CAGR 达 17.85%）；归母净利润从 10.0 亿元增长至 31.89