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财信证券-房地产行业市场专题报告：日本经济、人口变迁与房地产市场发展之启示-240517

日本的宏观经济走势和房地产市场变化表明，宏观经济向好是驱动房地产发展的关键。80年代的泡沫经济催生了日本房地产市场的第一轮高景气时代，而随着泡沫经济破裂，日本房地产市场陷入长期衰退。2012年以来日本经济逐步复苏，2013-2023年日本 GDP年化增长率超过 0.5%，相比“失去的二十年”期间长期接近于 0的增速已有所改善，日本房地产市场也随之企稳回暖。  日本人口的区域结构变化促成了日本都市