Research report

基本面量化系列之线下消费专题：持续复苏，结构分化，关注高端零售、年轻、悦己类线下消费-20230703-中信证券-21页

5月经济数据显示消费产业整体维持弱复苏态势，而对于线下消费，需求侧23个重点城市地铁出行客流在6月前25日较2019年同期增长14%；供给侧，5月份107个样本城市购物中心内门店环比增长1.2%，线下消费呈现较为明确的持续复苏趋势。但受居民消费能力与消费意愿的影响，各线下消费种类的复苏历程呈现较大的差异，我们基于量化模型，结合107城内购物中心门店数据观察线下消费复苏历程中的结构性变化，高端零售、