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基本面量化中观配置系列：因子挖掘专题，聚焦头部机构调研信号，创新挖掘高投资收益因子-20230116-中信证券

 机构行为信息指标化：调研热度指标具备较好超额收益能力，但数据噪音直接降低投资有效性的问题有待解决。  机构调研热度指标选股具备稳定的收益能力，市场头部公募基金调研热度有效性更高。机构调研数据应用于选股和行业配置具备较好的超额收益能力，且头部公募基金的调研行为参考价值更高。应用于选股的胜率相对不高，但高盈亏比带来了长期的超额收益。  披露调研信息的公司数量不断提升，2013至2022年全A个