Research report

国金证券-休闲零食专题行业研究：如何看待零食渠道的变革与机遇？-230428

如何看待零食渠道的变革与机遇？ 投资逻辑 新一轮渠道变革，催生行业新机遇。复盘我国休闲零食行业发展过程，主要围绕渠道变化而演进。早期行业以供给引领需求，外资主导背景下品类高度集中。2000 年起，随着大型连锁商超入场，许多本土企业知名度在全国范围内快速打响。2012年互联网掀起新一轮变革，零售线上化成为常态，如百草味、三只松鼠凭借电商流量迅速走红。2020年疫情冲击，居民消费呈现分级和降级趋势，传