Research report

国金证券-商贸零售行业研究：美妆把握单品生命周期投资机遇；黄金珠宝稳健、红利股属性突出-240502

美妆把握单品生命周期投资机遇；黄金珠宝稳健、红利股属性突出 投资建议 □ 美妆：23年及1Q24 美妆国货延续崛起之势，建议持续关注国货崛起大背景下的四大投资主线：1）上游原料端的国产替代大趋势大机遇，如全球个护原料龙头、三条增长曲线奠定短中长期成长的【科思股份】；2）行业内卷加剧、龙头持续提份额、超越行业表现、增长确定性高的【珀莱雅】；3）细分赛道高成长机会（重组胶原蛋白&再生材料等)，如医美产