Research report

商贸零售行业化妆品专题研究：上海上美，多品牌共进，厚积而薄发-广发证券-20220128

坚持多品牌战略，大众与中高端兼备。上美成立于2004年，是一家科研赋能的多品牌国货化妆品公司。公司2020年、2021年前三季度分别实现收入33.8、26.0亿元，同比增长17.6%、12.7%，毛利率分别为64.7%、65.2%，经调整利润率为7.8%、11.0%，整体财务情况良好。公司目前拥有九个品牌，其中三大主品牌韩束、一叶子、红色小象分别定位科学抗衰护肤、植物科技环保护肤和专业母婴护理，2