Research report

商贸零售行业2023年投资策略报告：寒冬已去，把握春季消费复苏行情-20230118-万联证券-22页

行业回顾：疫情防控政策放开，消费复苏正当时。2022年，由于受到国际环境更加复杂严峻及国内疫情冲击超预期的影响，经济下行的压力偏大，居民消费疲弱，社零同比增速由 2022 年初的+6.70%降至11 月的-5.90%。从二级市场来看，2022年初至2022年12月31日，多个板块出现下跌，其中商贸零售累计下跌 7.08%，跑贏上证综指 8.05个 pct。