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商贸零售行业2023年中期投资策略：消费逐步复苏，看好化妆品、黄金珠宝板块-20230621-万联证券

行业回顾：国民经济企稳回升，消费呈现复苏态势。2023年上半年,我国经济社会逐步恢复常态化运行，此前受到压抑的消费需求持续释放，叠加政策利好频频出台，消费呈现逐步复苏态势。2023年1-5月，我国社零累计同比+9.3%，单月同比从1-2月的+3.50%逐步恢复至5月的+12.70%。 行情回顾：商贸零售行业表现不佳，科思股份、老凤祥表现亮眼。从二级市场来看，2023年初至6月16日，商贸零售行业累