Research report

商贸社服行业2023年度投资策略：方向确定，基本面渐回正轨-20221219-华创证券-49页

方向确定，基本面渐回正轨 酒店：酒店是少数有供给端出清逻辑的行业，且短时间内因建造的周期较长,难以迅速回补。目前政策层面具备人口流动的条件，需求层面有反转可能（商旅相对刚需，旅游需求前期受政策抑制，未来有望迎来反弹)；叠加龙头酒店不断升级产品，重点关注房价弹性的表现。个股重点推荐管理改善降本增效的锦江酒店；当前估值相对较低的首旅酒店；重点关注华住集团-S、君亭酒店、金陵饭店以及香格里拉