Research report

商业行业2023年中期策略报告：场景修复消费回暖，关注复苏受益子行业-20230527-招商证券-40页

场景修复消费回暖，关注复苏受益子行业 商业行业2023年中期策略报告 23年以来疫后线下场景修复，消费板块复苏，2023年4月社零总额相比2021年增长5.3%，线上零售增速快于社零大盘，线下消费企稳回升，百货等线下实体零售业态均恢复正增长，出行需求明显复苏，但受宏观预期影响，居民消费行为更偏谨慎，大多细分行业客单价较2019年存在缺口，展望全年，看好线下场景恢复和性价比消费两条消费趋势，推荐0T