Research report

华福证券-公用事业行业公用环保2022&2023Q1总结：火电复苏业绩修复，绿电持续扩张稳步增长,环保产业拐点已到，第二曲线发掘增长空间-230508

➢ 22年公用归母净利润增长104.15%，Q4拖累全年业绩。22年公用营收19450亿元（+15.62%），归母净利润882亿元（+104.15%）22Q4营收5126亿元（+6.60%），归母净利润-4.74亿元（+98.71%），主要系火电大幅减亏，22年公用业绩实现同比增长。受益于净利润修复，经营现金流同步好转，22年经营净现金流4119亿元（+60.27%） ➢ 23Q1公用营收增速放缓