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华泰证券-工业／基础材料行业中期策略：坚守低估值，挖掘真成长-230529

中期策略 23H1 建筑国企明显跑赢，下半年或更均衡 23Q1 建筑板块收入及归母净利同比+7%/+10%、建材板块为+1%/-62%，截至 5 月 26 日建筑/建材指数较年初+9%/-10%，相比沪深 300 指数+9/-9pct，建筑板块业绩与股价表现均好于建材，中特估及一带一路支撑建筑板块强势，而建材在实物量低迷及成本承压下业绩下滑明显。展望 23H2，建筑方面，建筑央企经营改善与海外增长