Research report

医药行业研究·H&A股创新药与制药公司23年H1回顾：制药及创新药23H1总结，从规模到质量-20230915-中信建投-53页

核心观点：随着市场逐步好转， 2023年H1各公司业绩迎来复苏，H股与A股的制药企业均迎来业绩恢复，创新药企业则依旧保持收入高速增长状态。目前看，制药企业依旧处于由仿制药等业务逐步转向创新药业务的过渡阶段，收入总体处于平稳增长状态，各项费用率控制稳定。创新药企业随着管线的逐步后推以及陆续有新产品迎来上市，目前已由管线扩张策略逐步转向为以盈利改善为目标的高效率发展策略，各个药企的平均费用率随着产品收