Research report

兴业证券-石化装备行业深度报告：“降油增化”、“新材料” 趋势拉动需求，千亿市场重焕生机-230420

mary 炼油化工设备包括静置设备、机械设备、工艺管道以及自控仪表等，下游＃主要覆盖炼油和化工两大行业。2010 年至今共出现三次炼化企业加大资本开支的时期：1）2010-2012年：炼化领域资本开支与油价息息相关；2）2017-2020 年：民营大炼化时代开启，炼化领域资本开支与油价相关性逐渐减弱；3）2020年至今：炼油行业资本开支下滑，炼化、化工行业资本开支持续增长。通过复盘，我们发现，20