Research report

债市启明系列：如何看待当前同业存单的投资策略？-20230324-中信证券-39页

3 月以来同业存单的利率整体有所下行，但近期 1M 期同业存单收益率依然处于较高水平并与 3M 倒挂。此前存单利率上行主要源于信贷投放超季节增长，同业存单到期压力大以及市场配置意愿不高所致。目前来看，考虑到 4 月同业存单到期压力较 2-3 月明显下滑，信贷投放节奏将放缓，且资金面预期较为平稳，因此同业存单利率进一步上行的风险并不大，其中短期限存单较长期限存单更具投资价值。 近期同业存单量价走势回