Research report

中信证券-A股投资者行为专题：A股指数基金“赛道化”成因及影响-230327

我国指数基金规模已突破万亿，以行业主题类产品居多，这与海外以宽基指数类产品为主有较大区别。本篇报告从“持有人-资管公司-指数编制行业”的产业链出发，系统性地对比分析了影响我国指数基金行业呈现“赛道化”的重要因素。作为未来 A股市场持有结构的重要组成部分，我们认为以行业类指数产品为主题的被动基金将在竞争格局清晰、alpha 挖掘充分的成熟行业中替代主动管理产品持仓，其对相应个股流动性影响将显著区别于