Research report

东北证券-策略专题报告：“无涨价”复苏下TMT行情未完-230423

当前处于“无涨价”复苏阶段。一季度GDP等数据超预期上行，但 PPI等价格数据依然偏弱，处于“无涨价”复苏期：（1）宏观量价背离的根本原因是市场对经济修复的持续性信心不足，这从股市、债市、商品等均未按复苏逻辑进行定价可以看出；（2）后续来看，短期可能持续处于“无涨价”复苏期：一是下半年美国陷入衰退的概率仍较大，国内生产端提价概率较小；二是国内从企业端向居民端的景气传导尚需时日。 “无涨价”复苏下成