Research report

东北证券-九芝堂(000989)经典老字号传承，中药OTC增长可期-230530

中药老字号整装待发，恢复增长活力。九芝堂具有距今超过 350年的历史，连续多年入选中国最有价值品牌 500强。2023年第一季度看，扣除医药商业出表影响，公司实际营收同比增长约为 17%，利润端增速快于营收端，归母净利润实现30%、扣非后归母实现40%以上增长。 中药处方药及 OTC 有望高速增长。 处方药方面： 1）疏血通注射液：过去经历了行业的下滑，当前节点看，中药注射剂不良反应率已明显下降，