Research report

2023下半年纺织服行业投资策略：预期筑底复苏延续，把握长期成长赛道-20230703-申万宏源-48页

复盘2023H1，SW纺织服饰上涨3.3%，相对SW全A跑赢1.4%，零售环境改善下板块估值回升至51%分位。当前内需回暖稳步进行，纺服社零反弹力度显现强Beta。外需回落趋势延续，但跟踪判断下半年边际改善的共识正加速形成，一旦拐点显现，业绩弹性极大。 K型复苏判断得到印证，继续看好高端与高性价比两大主线。23Q1品牌销售演绎K型分化，高端男装受益于商务场景恢复，反弹力度强劲，同时理性消费下高性价