Research report

食品饮料行业三得利专题报告：酒水巨头，多元并进-20230318-国泰君安-33页

三得利敏锐洞察趋势、不断创新突破，实现酒水饮料品类多元化矩阵化发展，业务规模持续扩张，产品结构优化逐步带动盈利能力提升。 摘要： 投资建议：三得利百年开拓创新史证明了烈酒、啤酒、预调酒、软饮料等酒水饮料品类的多元化之路具备可行性，能持续驱动规模扩张，且随品类结构优化、产品高端化推进，盈利逐步提升。当前国内啤酒、低度酒企业仍处在多元化探索初期，且以高毛利品类开拓为方向，高端化升级和品类结构优化是趋势