Research report

国金证券-零售行业渠道变革系列二：从微信小店看电商变革路径与分析-250327

二、从人、货、场三要素看电商行业演进路径带来的是消费体验的不断升级及运转效率的不断提升。电商行业的演进实质是“人货场”关系的重构，经历三个阶段：1）PC互联网时代（1998-2012)：人：聚焦一二线城市用户，依赖标准化商品参数（如京东3C配置表）缩短决策链条。货：以低单价小商品和3C为主，物流网络初步覆盖核心城市。场：“货架展示+搜索比价”模式主导，淘宝旺旺、支付宝担保交易构建信任机制。2）移动