Research report

银河证券-消费品零售&化妆品行业深度报告：金价上行周期，类黄金消费品在国民经济中的地位显著抬升-230603

⚫ 全球黄金珠宝行业规模庞大，中国为第一大消费需求国：2022 年全球黄金珠宝消费需求额达到 1925.31 亿美元，2010-2022 年 CAGR3.43%。中印两国统领下游需求，合计占据 47%的需求份额。印度销量增长接近停滞与中国首饰与投资类产品需求两旺的背景下，中国仍将是未来全球黄金珠宝消费市场的主要增长驱动力。 ⚫ 中国黄金珠宝行业产业渐趋成熟，需求结构发生改变：供给端，上游黄金原料进