Research report

轻工制造行业女性吸收性卫生用品行业专题：把握市场结构性机遇，优质成长性品牌破局可期-20230321-国信证券-62页

行业概况：广阔存量市场，价增驱动增长。女性吸收性卫生用品为快速消费品，卫生巾为主流产品占比约92%，上游受石油价格和浆价波动影响，下游业态多元化发展。当前市场处于成熟阶段，2021 年规模达987亿元，因人口保有量平稳、产品渗透率高，现阶段成长逻辑依赖使用周期延伸与单价提升，近10年复合增速约6.5%，其中量增贡献2.1%、价增4.4%。 行业竞争稳中有变，国产替代迎来机遇期。(1)美日市场对标：