Research report

西部证券-老凤祥(600612)首次覆盖：老字号再起航，改革焕发新三年-230628

老字号再起航，改革焕发新三年 老凤祥（600612.SH）首次覆盖  核心结论 深耕黄金珠宝行业，老字号品牌资产丰厚。老凤祥品牌创始于 1848 年的上海，今年是其 175 周年华诞，是中国珠宝首饰和民族企业品牌中的“百年金字招牌”。公司制定“三年行动计划”，推进“十四五”规划落地，改革激发老字号内生力，巩固和强化龙头优势。 渠道方面，公司以加盟为主，坚持自营银楼建设与合资公司、总经销、经销商、