Research report

西部证券-策略专题报告：“弱复苏”预期是否已经充分定价-230521

“弱复苏”预期是否已经充分定价 . 核心结论 短期宏观经济仍然具有韧性，关注下半年新一轮库存周期的启动。短期来看，5月经济环比修复动能趋弱，但是绝对水平依然维持高位，同比数据仍将保持较高水平，随着下半年传统经济内生动能逐步修复，新一轮库存周期正在酝酿期。市场对于经济复苏的再定价将是三季度市场的主要矛盾。 资产价格所蕴含的经济预期快速修正甚至超调。4月中旬以来，我们持续提示，市场预期将逐步回归基本面