Research report

策略研究深度报告：复苏期，不悲观-20230717-万和证券-20页

复苏期，不悲观 主要要点 □ 回顾：今年上半年A股先涨后跌，整体收涨，主要指数呈结构性行情；板块方面，申万一级行业呈现明显结构性行情，TMT板块领涨；当前主要指数估值PE十年期分位数仍处于偏低位置。 时钟周期：我国经济已于2023年1月步入复苏期。作为经济复苏领先指标，本轮PMI最低点为2022年12月的47.0%，此后PMI指数大幅回升；一季度GDP增速为4.5%，相较于2022年四季度GDP累