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策略专题报告：消费的“新常态”，厚雪依旧，长坡不同-20230117-民生证券-25页

策略专题报告 消费的“新常态”：厚雪依旧，长坡不同 ➢ 2022 年 12 月以来一轮疫情或已达峰，“疫后复苏”交易进入右侧。在政策优化之后，国内疫情的实际演进速度较快，明显快于海外可比国家：从感染人数/总人口的角度来看，国内的新增或在 2022 年 12 月 21 日就已经达峰开始下行。以消费指数相对于万得全 A 的比值来看，其从 2022 年 10 月底开始的上升在2022 年 12 月 20