Research report

华福证券-稀土行业深度报告：供需格局重塑，稀土战略价值持续提升-240109

➢ 供给端：中国主导全球稀土供给，但海外冶炼分离产业发展不可小觑。根据美国USGS数据，2022年中国稀土矿储量为4400万吨REO，占全球总储量为33.8%。自供给侧改革开启后，中国稀土行业已由粗放发展阶段进入集约化发展，形成了根据国家指标为指导，南北两大稀土集团为主导进行生产的新格局。2023年中国稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为25.5万吨和24.4万吨REO，同比增长21.4%和20.