Research report

社服零售行业繁荣与停滞：后疫情时代的全球服务消费-20221209-国泰君安-118页

核心结论： ■本文从消费场景、能力、意愿三个维度，对全球主要国家和地区在疫情期间的消费恢复路径、节奏、空间进行了全景式复盘。我们认为复苏逻辑泛化、政策支持基本面改善的龙头是核心投资方向。推荐标的：中国中免、王府井；锦江酒店、华住集团；美团、阿里巴巴、拼多多；北京城乡、科锐国际；海伦司、九毛九、呷哺呷哺；正元智慧、国新文化；兰生股份。 ■消费场景：各国限制政策的退出过程均经历了一波三折的艰难探索历程