编者按：本文基于芮数报告平台近期上线的「银行」行业 8 篇研报整理提炼，归纳市场共识与分歧，供研究与投资决策参考。

核心观点

宏观经济与银行业

2025年全球经济预计将呈现软着陆趋势，但低增长、低利率环境将对银行业构成挑战。通胀压力有所减弱，但地缘政治动荡和监管环境的复杂性仍需银行业警惕。

美国经济表现可能强于预期，但2025年经济增速预计将放缓，利率下降。消费者购买力和企业投资面临考验，存款成本上升可能抑制银行净利息收入增长。

AIGC技术的发展推动算力需求激增，预计到2030年市场规模将增至9810亿美元。基础层、模型层和应用层的创新融合为银行业带来新的增长点。

人工智能驱动型银行战略实施加速技术现代化，零售银行、支付和财富管理等非利息收入将成为银行业营收增长的新亮点。

银行业积极践行ESG理念，以义取利，服务实体经济发展新质生产力。碳减排支持工具等结构性货币政策工具的实施，推动绿色金融发展。

深交所发布环境信息披露白皮书，推动上市公司强化环境信息披露意识，人民银行延续实施碳减排支持工具，促进绿色融资。

东京国际金融中心经历渐进发展、提速扩容与泡沫化、停滞与重振三个阶段，与香港相比，在金融业务体量上占优，但在金融科技实力上略逊。

香港作为国际金融中心，其金融市场体量、股债发行额、汇市交易量等指标表现强劲，且税制环境优于东京，是金融机构及国际企业总部聚集地。

2025年银行业需警惕经济增长低于预期、地缘政治动荡持续、监管环境复杂多变等因素，适应低增长、低利率环境将构成挑战。

技术创新推动算力需求激增，人工智能等技术的应用将为银行业带来新的增长点，非利息收入成为营收增长的新亮点。

ESG实践成为银行业不可忽视的趋势，银行业通过积极践行ESG理念，推动绿色金融发展，强化环境信息披露意识。

东京和香港作为国际金融中心，各有优势。东京在金融业务体量上占优，而香港在金融科技实力和税制环境上表现更佳。